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日前，財(cái)政部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于儲(chǔ)蓄國債（電子式）納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關(guān)事宜的通知》，明確自2026年6月起，符合條件的儲(chǔ)蓄國債承銷團(tuán)成員為個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的投資者，提供購買儲(chǔ)蓄國債（電子式）的相關(guān)服務(wù)。這標(biāo)志著儲(chǔ)蓄國債（電子式）正式納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品池，為個(gè)人養(yǎng)老資產(chǎn)配置帶來更多選擇。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品再擴(kuò)容，儲(chǔ)蓄國債為何“入池”？清華大學(xué)國家金融研究院院長(zhǎng)田軒認(rèn)為主要有三方面考量，一是儲(chǔ)蓄國債具備低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，將提升個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力和覆蓋面；二是豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品種類，構(gòu)建涵蓋低、中、高風(fēng)險(xiǎn)的完整梯度；三是個(gè)人養(yǎng)老金流入債券市場(chǎng)適配養(yǎng)老長(zhǎng)期需求，將優(yōu)化國債投資者結(jié)構(gòu)，壯大耐心資本。

長(zhǎng)期以來，儲(chǔ)蓄國債備受投資者青睞。中山大學(xué)金融系教授彭浩然表示，儲(chǔ)蓄國債能填補(bǔ)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品空白，適配穩(wěn)健養(yǎng)老需求，其電子形態(tài)也便于操作和管理，是發(fā)展養(yǎng)老金融、完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“第三支柱”的重要舉措。

老有所養(yǎng)“貨架”不斷上新，配合靈活便捷的政策設(shè)計(jì)，既能滿足多樣化養(yǎng)老投資需求，又有望通過競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)市場(chǎng)更加成熟。中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員郭金龍表示，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品不斷擴(kuò)容意義重大。對(duì)個(gè)人而言，拓寬了養(yǎng)老資產(chǎn)配置渠道，覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)偏好；對(duì)行業(yè)而言，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，為金融市場(chǎng)提供穩(wěn)定流動(dòng)性，推動(dòng)理財(cái)、基金、保險(xiǎn)等行業(yè)差異化創(chuàng)新；對(duì)整個(gè)社會(huì)而言，有助于積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，增強(qiáng)養(yǎng)老保障體系韌性。

11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式實(shí)施三周年，在產(chǎn)品供給方面，目前已涵蓋儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品等多種類型，多元供給格局加速形成。國家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共發(fā)行1245只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括37只理財(cái)類產(chǎn)品、466只儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品、437只保險(xiǎn)類產(chǎn)品和305只基金類產(chǎn)品。

產(chǎn)品“籃子”豐富多樣，投資者如何選擇？郭金龍表示，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品是資產(chǎn)組合中的壓艙石，安全性高、收益固定、流動(dòng)性較強(qiáng)，適合保守型投資者；理財(cái)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)中等偏低、收益略高于儲(chǔ)蓄類、多為凈值型，適合穩(wěn)健型投資者；保險(xiǎn)類產(chǎn)品結(jié)合保障與儲(chǔ)蓄，鎖定長(zhǎng)期收益；基金類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和短期波動(dòng)較大、收益潛力高，需要投資者有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資能力。

隨著制度設(shè)計(jì)與供給端優(yōu)化升級(jí)，開戶規(guī)模也實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。截至去年11月底，我國個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)已突破7200萬戶。華東師范大學(xué)教授、中國普惠養(yǎng)老金融研究中心主任路錦非表示，儲(chǔ)蓄國債的加入將降低認(rèn)知門檻、優(yōu)化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)居民個(gè)人、制度建設(shè)和國家發(fā)展的三方共贏。

展望未來，個(gè)人養(yǎng)老金的長(zhǎng)久健康發(fā)展需要制度激勵(lì)、產(chǎn)品供給、市場(chǎng)培育等協(xié)同發(fā)力。田軒建議，優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，讓政策紅利廣泛覆蓋各類群體，提高投資者金融素養(yǎng)，普及長(zhǎng)期養(yǎng)老投資理念；豐富產(chǎn)品供給，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，探索將更多符合條件的產(chǎn)品納入“籃子”；推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金與基本養(yǎng)老、企業(yè)年金等有效銜接，形成養(yǎng)老保障合力。